柳化股份2024年半年度董事会经营评述

  公司采用固定床钯触媒工艺，以外购氢气为主要的组成原材料生产双氧水。双氧水是一种用途很广的重要的无机化学品，而且在使用中其本身除放出活性氧外，还被还原生成水，因而无二次污染问题，故被称为“最清洁”的化工产品，大范围的使用在化工、纺织、造纸、电子、医药、食品、包装消毒、日用化学品、环保行业中的工业废污水处理等行业，具体用在所有织物、纸张、木材、草制品的漂白；用于有机物合成、做氧化剂、催化剂、引发剂、羟基化剂；用于有机或无机过氧化物的制造（合成过氧乙酸、过氧化苯甲酰、二氧化硫脲、过硼酸钠、过氧化钙等）；用于电镀工业（电镀液的净化）、电子工业（金属表面处理）；用于化学分析，医药（医药合成、消毒剂）、食品（消毒、保鲜）的加工和化妆品的生产等方面；用于建材工业（作为泡沫塑料、泡沫水泥的发泡剂）；用于企业污水处理等。

  电子级双氧水(G1/G2级30%-32%浓度)是一种高纯度的双氧水，是用50%双氧水进一步加工制作而成。大多数都用在半导体硅晶片清洗剂，电镀液无机杂质去除，电子行业中铜、铜合金和镓、锗的处理，以及太阳能硅晶片的蚀刻和清洗。

  氢气是公司生产所需的主要原材料，通过长协方式向广西柳化氯碱有限公司进行采购。

  电力是公司的主要能源，报告期通过广西电力交易中心组织的直供电交易进行采购，交易价格由电力市场决定，由广西电网有限责任公司柳州鹿寨供电局供应。

  机器设备及备品备件等物资根据相关生产需要制定采购计划，线上开展招投标工作，通过询价比质确定供应商完成采购。

  报告期，公司产品采用经销和直销相结合的方式来进行销售。销售定价以市场为导向，结合产品成本、产品质量和市场之间的竞争状况等因素确定产品营销售卖价格。

  得益于行业内新装置开工率偏低、企业检修集中、长期停产企业复产继续推迟以及己内酰胺、新能源领域阶段性开工提升对需求形成强势带动等，报告期，国内双氧水市场表现好于预期，市场行情报价震荡上涨，整体高于去年同期水平，27.5%双氧水均价为837元/吨，较去年同期上涨6.8%；50%双氧水均价为1,742元/吨，较去年同期上涨4.1%。分阶段来看，大致上可以分为三个阶段：1月份小幅下跌，2-5月份持续性走高，6月份出现小幅回落。

  报告期，公司紧紧围绕既定的生产经营计划，通过抓安全、严管理、强质量等措施，保证生产系统实现长周期、稳定、安全、高产、低耗运行，公司去年实施完成的双氧水稀品装置6万吨/年扩产技术升级项目和年产2万吨双氧水浓品项目发挥了较好的作用，27.5%双氧水产量较上年同期增加40.07%，单位制造成本较上年同期下降14.71%；50%双氧水则很好的起到了调节产品结构的作用，本报告期50%双氧水产量为1.21万吨，达到了设计产能的60.50%,同时得益于双氧水产品市场行情报价略好于去年同期，因而，本期公司取得了比较好的经营业绩，实现营业收入7,747.86万元，同比增长37.70%；实现净利润1,565.32万元，同比增长601.21%。

  另外，报告期，公司完成了年产2万吨电子级(G1/G2级，30-32%的浓度)双氧水项目的建设，项目已进入试生产阶段。项目的建成使公司产品更趋多元化，为产品结构调整提供更多可能。但由于项目刚投产，客户开发还在起步阶段，特别因为上半年27.5%双氧水和50%双氧水市场相对较好，故电子级双氧水开机时间较短产量较低，仅生产了90多吨。

  目前公司双氧水产品规模在业内较小，而且国内双氧水新增产能持续提升，同质化越来越严重，商品市场竞争也将越来越激烈，下游需求却逐步放缓，供需压力显著，存在因商品市场价格和市场需求变化导致盈利能力变弱的风险。

  应对措施：加强营业销售工作管理，提高售后服务质量和水平，稳定客户资源，力求实现产品产销平衡；加强工艺技术管理，稳定生产系统运行，降低运行成本；加大电子级（G1/G230%-32%浓度）双氧水市场开发力度，切实增强产品结构调节能力。

  公司属于危化品生产企业，近年来双氧水生产企业安全事故频发，安全监管部门对双氧水生产企业的监督要求越来越严，同时随国家对环境保护的日益重视和民众环保意识的提升，公司将面临一定的安全环保压力。

  目前公司采用的是固定床钯触媒全酸性工艺，该工艺在国内处于中上水平，生产所带来的成本在行业内处于主流较低水平，具有一定的核心竞争力。

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示柳化股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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